Fitch Afirma Rating 'A+(bra)'do Banco Rendimento; Perspectiva Revisada Para Positiva
Fitch Ratings - Rio de Janeiro - 14 Nov 2023: A Fitch Ratings afirmou, hoje, o Rating Nacional de Longo Prazo ‘A+(bra)’ e o Rating Nacional de Curto Prazo ‘F1(bra)' do Banco Rendimento S.A. (Rendimento). Ao mesmo tempo, a agência revisou a Perspectiva do Rating Nacional de Longo Prazo para Positiva, de Estável.
A revisão da Perspectiva para Positiva contempla o contínuo progresso do reposicionamento do banco, que tem adotado novas linhas negócios. A estratégia tem fortalecido o perfil financeiro da instituição financeira, notadamente seus indicadores de rentabilidade operacional, capitalização e liquidez.
A Fitch acredita que o modelo de negócios do Rendimento continuará resiliente e crescente a médio prazo, sobretudo em caso de melhora do ambiente operacional, o que contribuirá para manter e até melhorar o perfil financeiro em relação a pares domésticos com classificações mais altas.
PRINCIPAIS FUNDAMENTOS DO RATING
Ratings Baseados em Perfil Intrínseco: Os ratings nacionais do Rendimento consideram seu bom perfil de negócios, que vem apresentando receitas mais diversificadas e ganho de escala crescente. Também refletem o moderado perfil de risco do banco, que conta com controles e sistemas bem desenvolvidos e monitorados. Os ratings ainda contemplam o forte perfil financeiro da instituição, de alta rentabilidade em um modelo de negócios mais voltado a serviços, elevados indicadores de liquidez e adequados índices de capitalização. O banco vem apresentando apetite por risco de crédito mais conservador, com carteira de crédito decrescente e baixos níveis de atraso.
Evolução das Receitas: O Rendimento continua focado em soluções financeiras para atividades de câmbio – atividade na qual os sócios atuam há mais de vinte anos. Neste segmento, atua em conjunto com a sua subsidiária Cotação Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (Cotação). Atualmente, oferece transferências internacionais, abertura de conta corrente em moeda estrangeira, recebimentos de recursos no exterior, pix internacional, importação e exportação de moedas e outros serviços. Além disso, atua no mercado de pequenas e médias empresas (PMEs) oferecendo empréstimos, antecipação de recebíveis a fornecedores de médias e grandes empresas (Confirme), fianças, descontos e repasses do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES).
Ao mesmo tempo, tem plataformas de bank as a service (BaaS) e de credit as a service (CaaS), nas quais viabiliza serviços bancários, de crédito, de pagamento e de câmbio, complementando ainda seu mix de receitas. O grupo Rendimento reestruturou suas marcas e, além do banco e da Cotação, vem atuando com a Rendimento Pay (Agillitas Soluções de Pagamentos Ltda), focada em sistemas de pagamento, e a Rendimento Ventures, empresa de investimentos concentrada em participação em startups.
Perfil de Risco Bem Administrado: O perfil de risco do Rendimento é bem administrado, com sistemas e controles sofisticados e prudentes padrões de subscrição, que refletem sua expertise do mercado de câmbio. Seu perfil de risco incorpora a grande exposição a riscos operacionais e de imagem – naturais ao mercado de câmbio. A Fitch também considera o maior conservadorismo do apetite por risco de crédito do Rendimento, cuja carteira de crédito tem diminuído, mas que apresenta relevante concentração nos dez maiores clientes (44% do total em setembro de 2023).
Qualidade de Ativos Satisfatória: A qualidade de ativos do Rendimento é satisfatória para seu perfil de risco e considera sua exposição a títulos públicos federais, seja em notas compromissadas, seja em Letras Financeiras do Tesouro do Brasil (BB/Estável). A carteira de crédito é relativamente pequena – representa 18% dos ativos. O Rendimento continuará reduzindo exposições, de acordo com a estratégia de baixo apetite, até as condições de mercado melhorarem. Em junho de 2023, a carteira estava 31% menor do que um ano antes. Na mesma data, os créditos classificados entre “D-H” na escala de risco do Banco Central representavam 4,3% da carteira, frente a 1,9% em 2022 e à média de 6,3% dos últimos quatro anos (2019-2022). A oscilação dos créditos “D-H” se deve, em grande parte, aos reforços de provisão realizados durante a pandemia e ao prazo médio da carteira, que costuma ser curto. A carteira de crédito do Rendimento conta com garantias, que diminuem parte do risco das operações.
Rentabilidade Elevada e Estável: Durante o primeiro semestre de 2023, a relação resultado operacional/ativos ponderados pelo risco foi de 6,3%, frente a 5,3% em 2022 e à média de 5,1% dos últimos quatro anos. Em junho de 2023, o lucro líquido do grupo foi de BRL48 milhões, com resultado operacional de BRL77 milhões. Os resultados foram beneficiados pelo crescimento de receitas de câmbio e serviços financeiros e contaram ainda com baixas despesas de provisionamento da carteira de crédito e controle de despesas de captação.
Bons Níveis de Capitalização: A capitalização continua boa e em linha com a média de seus pares. Em junho de 2023, o índice de capital principal do banco era de 16,0%, ante 13,8% em 2022. O capital do banco é composto integralmente por Nível 1. Os bons níveis refletem a boa capacidade de geração interna de capital e o historicamente baixo apetite por risco de crédito do banco, que se refletem no baixo crescimento de seus ativos ponderados pelo risco.
Forte Liquidez e Base Estável de Captação: No primeiro semestre de 2023, os ativos líquidos somavam BRL1,7 bilhão e correspondiam a praticamente 100% da base de depósitos do banco. As fontes de captação permanecem formadas por depósitos, letras de crédito e repasses. O banco financia grande parte de sua carteira de crédito voltada a PMEs com uma combinação de depósitos e letras de crédito, que representava 95% da captação em junho de 2023. Como seus principais pares, o Rendimento mantém concentrações de depositantes, que, no seu caso, são compensadas por uma alta liquidez. Em junho de 2023, o índice total de créditos/depósitos de clientes era de 40,1%, em comparação com a média de quatro anos de 63%.
SENSIBILIDADE DOS RATINGS
Fatores Que Podem, Individual ou Coletivamente, Levar a Uma Ação de Rating Negativa/Rebaixamento:
-- A Perspectiva pode ser revisada para Estável caso haja deterioração relevante da qualidade de ativos do banco e queda da rentabilidade que se reflitam em índice resultado operacional/ativos ponderados pelo risco médio abaixo de 5%;
-- Reduções substanciais e permanentes da posição de caixa ou de capital, com índice de Capital Principal Nível I inferior a 12%.
Fatores Que Podem, Individual ou Coletivamente, Levar a Uma Ação de Rating Positiva/Elevação:
-- Manutenção da rentabilidade, com índice resultado operacional/ativos ponderados pelo risco médio acima de 5%, combinada a ganho de escala e aumento do mix de receitas que não comprometam a capitalização e a liquidez e caso o banco apresente créditos “D-H” abaixo de 5% de forma recorrente.
INFORMAÇÕES REGULATÓRIAS:
A presente publicação é um relatório de classificação de risco de crédito, para fins de atendimento ao artigo 16 da Resolução CVM nº 9/20.
As informações utilizadas nesta análise são provenientes do Rendimento.
A Fitch adota todas as medidas necessárias para que as informações utilizadas na classificação de risco de crédito sejam suficientes e provenientes de fontes confiáveis, incluindo, quando apropriado, fontes de terceiros. No entanto, a Fitch não realiza serviços de auditoria e não pode realizar, em todos os casos, verificação ou confirmação independente das informações recebidas.
Histórico dos Ratings:
Data na qual a classificação em escala nacional foi emitida pela primeira vez: 13 de maio de 2003.
Data na qual a classificação em escala nacional foi atualizada pela última vez: 21 de novembro de 2022.
A classificação de risco foi comunicada à entidade avaliada ou a partes a ela relacionadas, e o rating atribuído não foi alterado em virtude desta comunicação.
Os ratings atribuídos pela Fitch são revisados, pelo menos, anualmente.
A Fitch publica a lista de conflitos de interesse reais e potenciais no Anexo X do Formulário de Referência, disponível em www.fitchratings.com/brasil
Para informações sobre possíveis alterações na classificação de risco de crédito veja o item: Sensibilidade dos Ratings.
Informações adicionais estão disponíveis em 'www.fitchratings.com' e em 'www.fitchratings.com/site/brasil'.
A Fitch Ratings Brasil Ltda., ou partes a ela relacionadas, pode ter fornecido outros serviços à entidade classificada no período de 12 meses que antecede esta ação de rating de crédito. A lista de outros serviços prestados às entidades classificadas está disponível em https://www.fitchratings.com/pt/region/brazil/exigencias-regulatorias/outros-servicos. A prestação deste serviço não configura, em nossa opinião, conflito de interesses em face da classificação de risco de crédito.
A Fitch Ratings foi paga para determinar cada rating de crédito listado neste relatório de classificação de risco de crédito pelo devedor ou emissor classificado, por uma parte relacionada que não seja o devedor ou o emissor classificado, pelo patrocinador (“sponsor”), subscritor (“underwriter”), ou o depositante do instrumento, título ou valor mobiliário que está sendo avaliado.
Metodologia Aplicada e Pesquisa Relacionada:
-- Metodologia de Rating de Bancos (1 de setembro de 2023);
-- Metodologia de Ratings em Escala Nacional (22 de dezembro de 2020).